中央财经大学财政税务学院姜爱华教授与博士研究生张鑫娜、费堃桀共同撰写的论文《政府采购与企业ESG表现———基于A股上市公司的经验证据》刊发于中文A类期刊《中央财经大学学报》2023年第7期。以下为文章主要内容。

一、研究问题与边际贡献

高质量发展是“十四五”乃至更长时期我国经济社会发展的核心内容，也是政府履行公共服务职能关注的重点。企业作为市场经济的主体，显然是推动我国经济高质量发展的重要一环。财政政策如何影响企业ESG表现助推企业高质量发展？本文从政府采购角度考察，从企业ESG角度出发，探讨政府采购的政策效应及其影响机制。

区别于现有研究，本文的边际贡献主要体现在：

第一，围绕以ESG为核心的企业高质量发展主题，丰富政府采购政策功能的分析框架。

第二，从不同主体视角出发，扩展了企业ESG影响因素的相关研究。

第三，系统剖析并验证了政府采购对企业ESG表现的影响机制。

二、理论分析与研究假设

政府采购与企业ESG表现

政府采购通过市场购买行为完成财政扶持的政策功能，可以有效弥补传统“单向输血”的财政扶持手段不足，通过有效的市场需求引导企业供给，帮助企业提高ESG表现，实现企业高质量发展。

在政府采购实施过程中，一方面，政府采购可发挥其订单规模大、周期长、价值高的优势缓解企业为提高ESG表现产生的生产经营压力。另一方面，政府采购可以通过设定具有导向性的采购需求标准，在分担供应商提高ESG表现的成本负担的同时可以激发企业履行环境、社会、治理等责任的内在动力。

假设1：政府采购能够提高企业ESG表现。

政府采购影响企业ESG表现的内在机制

除上述直接作用外，从内在的传导路径来看，政府采购对企业ESG表现的影响主要通过以下几个方面实现。

企业融资约束程度：政府采购部门在实施政府采购过程中，可以依托政府采购订单为供应商提供信用担保，有效改善企业与金融机构之间的信息不对称问题，构建新型的“政－银－企”关系，使得中标企业能够凭借政府采购订单更为便捷有力地获取外部市场信贷融资支持，有效缓解在经营过程中企业面临的提高ESG关领域发展需求与保证企业持续生产运营之间的矛盾，进而支持企业开展优化自身环境表现与社会责任表现的发展行为。

假设2：政府采购可以通过降低企业融资约束来提升企业ESG表现。

内部控制水平：由于政府与一般采购人地位属性差异，政府采购天然具有参与者与监督者的双重身份。从监督管理角度看，在政府采购过程中，政府必然会以更加严格的标准选择供应商企业。在政府高影响、高威慑的监督下，政府采购往往对企业内部控制水平有更有力的外部约束。

假设3：政府采购可以通过提高企业内部控制水平来提升企业ESG表现。

市场关注程度：政府的公共属性决定了政府采购订单可以起到信号传递的作用。根据信号传递理论和声誉理论，政府采购通过信息公开的方式为获得采购订单的企业传递出积极可信的信号，市场和分析机构感知到企业更多正向利好的信息后，会间接影响到分析机构的关注重点与市场的投资方向，对于企业而言，市场机构作为资本市场中信息的挖掘者、传递者以及企业未来经营的预测者，具有极强的信息中介和外部监督作用。政府采购实现以公共需求带动私人需求，通过信息公开强化外部监督，为企业ESG发展营造良好的实施环境。

假设4：政府采购可以通过提高企业的市场关注程度来提升企业ESG表现。

三、研究设计与研究结论

本文选取2015至2021年的Ａ股上市公司为研究样本，实证检验政府采购对企业ESG的影响。其中，政府采购数据来自中国政府采购网，利用Python相关技术将政府采购合同订单中的关键信息整理出来，将供应商名称与上市公司名称相匹配，得到上市公司获得政府采购订单的相关数据。企业ESG相关数据，选取华证ESG评价数据作为企业ESG表现的代理变量；其余企业数据来自Wind数据库。

基准回归结果表明政府采购可以有效促进企业ESG表现的提高，在考虑滞后性，进行滞后一期处理时结论仍然成立。此外，基准回归结果通过了内生性经验（工具变量法、倾向得分法）与稳健性检验（改变华证ESG的赋值方法、替换被解释变量、替换主要解释变量、剔除了国有企业样本后再次回归）。随后本文从企业规模、企业污染程度、企业生命周期三个方面进行了异质性分析。并通过将企业融资约束、内部控制水平与企业关注度作为被解释变量，分析政府采购影响企业ESG表现可能存在的作用机制。

研究结果表明：第一，政府采购对提高企业ESG表现发挥了显著的正向激励作用，表明政府采购有助于提高企业高质量发展能力。第二，通过异质性分析发现，当企业的经营规模较大、所属行业污染严重、所处生命周期更成熟时，政府采购对企业ESG表现的提升作用更为显著。第三，政府采购可以通过有效缓解融资约束、改善内部控制水平和提高市场关注度的渠道为企业提升ESG表现提供内在激励和外在动力。

四、政策启示

根据研究结果，本文分别从政府与企业的角度提出相关政策建议如下。

从政府角度来看，一是充分发挥政府在ESG体系建设中的主导作用。完善政府采购政策功能中关于体现ESG核心内容的清单设计，以法律法规等形式进一步明晰采购功能发挥的范围。二是政府在强化采购政策目标的同时，考虑实现采购决策与供应商属性特征充分结合。政府在进行采购时应从行业、规模、发展周期等多角度出发，充分做好采购前期的需求论证与供应商的调查工作，因“企”制宜地发挥政府采购的政策功能。

从企业角度来看，一是企业应充分利用政府采购带来的相关显性或隐性的资源支持，为企业提高自身ESG表现赢得更加充分的物质条件；二是要针对企业自身特点，结合产权性质、行业特点、自身规模以及发展周期等企业性质，做出合理的企业ESG发展规划，提高自身抗风险能力，充分发挥市场主体的作用，满足企业自身、政府、公众等多方的共同利益需求，为实现我国经济高质量发展添砖加瓦。

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撰稿：张媛媛

初审：李小荣

审核：陈士平