三、 基准模型数值结果
在基准模型的数值结果部分,研究展示了模型在稳定状态下的表现以及对代际联系和养老保险的分析。以下是主要结果的概述。
收入和财富分布:模型的年收入和终生收入分布与美国的PSID数据相似。模型中的退休财富分布稍微比PSID数据中的分布更加均衡,尽管在最高5% 群体中存在一些偏差。整体经济中的财富分布则表现出更大的不平等性,模型的数据与实际数据在Gini系数和分位数上接近。
生命周期内的家庭财富:模型展示了家庭财富在生命周期中的“驼峰”形状,退休后逐渐减少,与PSID中的估计相符。这反映出模型能够很好地捕捉财富在退休前后的积累和消耗模式。
退休财富与终生收入的关系:模型显示,退休财富与终生收入之间的相关性为0.64,与PSID中的0.61接近,显著低于传统生命周期模型中的预测。这表明代际转移减少了退休财富与收入之间的联系,体现出刻画代际联系在解释财富积累和分布方面的重要作用。
代际转移和养老保险的作用:养老保险通过再分配机制影响储蓄和财富分配。模型分析了取消养老保险的反事实,投资与产出的比例会增加,经济增速会提高,但是退休消费的不平等也会加剧。
总的来说,基准模型的数值结果表明,通过捕捉现实中的财富积累和代际转移模式,模型能够很好地反映出家庭财富和收入之间的复杂关系,以及养老保险在其中的调节作用。